我们认为环保因素影响将逐步削弱：第一，近几年钢铁企业环保改造进一步完善，企业逐步完成标准排放甚至是超低标准排放；第二，政策决策层面更加理性，随着环保政策取消“一刀切”，实施分类、精准的限产政策，限产压力也逐步减轻。但是，考虑到2020年是蓝天保卫战的收官之年，阶段性限产特别是采暖季限产措施可能要强于2019年